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हार्वर्ड हेज फंड के रूप में: हार्वर्ड जवाब देता है

मेरी लंबी मेरिटोक्रेसी कवर स्टोरी पर प्रतिक्रिया बहुत ही असामान्य पैटर्न के बाद हुई।

एक तरफ, इस टुकड़े को प्रमुख लिंक और वेब चर्चाओं का एक अंश प्राप्त हुआ, जो कि मेरे पिछले लेखों में से कई ने आकर्षित किया है, और इनमें से कई उत्सुकता से संक्षिप्त या तिरछे लग रहे थे, कभी-कभी मेरे लेख को बिना बताए काफी महत्वपूर्ण बताया जाता था कि यह क्यों था। महत्वपूर्ण या यहाँ तक कि यह कहा कि क्या संकेत है। शायद 30,000 शब्द का लेख ज्यादातर लोगों को पूरी तरह से पढ़ने के लिए बहुत लंबा था, जिससे उन्हें केवल पहले कुछ खंडों में बनाए गए बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित करना पड़ता है, और वे अंततः बाकी पढ़ने के लिए चारों ओर हो जाएंगे।

लेकिन हालांकि लिंक और कमेंट्री कुछ ही थीं, ट्रैफिक अपने आप में बहुत बड़ा था, कम से कम मेरे लिए। अपने पहले सप्ताह के दौरान, मेरे मेरिटोक्रेसी के टुकड़े ने कुल पृष्ठ साक्षात्कारों को कई बार आकर्षित किया, जो कि मेरे प्रभावशाली हिस्पैनिक क्राइम लेख को अपने पहले पूर्ण वर्ष के दौरान प्राप्त हुए, साथ ही 2000 से अधिक फेसबुक लाइक्स और कई सैकड़ों ट्वीट्स भी मिले। कई टिप्पणियां भी आईं, और कुछ टिप्पणीकारों ने इसे "लेख जिसके बारे में हर कोई बात कर रहा है" और संभवतः पढ़ने के रूप में वर्णित किया। लेकिन जाहिर तौर पर कम ही लोग इसके बारे में लिख रहे हैं, कम से कम अनाम टिप्पणीकार फैशन के अलावा।

मैं अपने मेरिटोक्रेसी लेख की आगे की चर्चा भविष्य के लिए सुरक्षित रखूंगा। अभी के लिए, अधिक तत्काल कहानी हेज फंड साइडबार के रूप में मेरे 1300 शब्द हार्वर्ड की उल्लेखनीय अचानक प्रतिक्रिया है।

शुक्रवार की दोपहर को, इस बिज़नेस को बिजनेस इनसाइडर और CNBC वेबसाइट्स पर प्रमुखता से छापा गया था, और जल्द ही ट्विटर पर लोगों के एक बड़े थ्रॉंग द्वारा पुनर्वितरित किया गया, जिनमें से कुछ प्रमुख पत्रकार थे। एमएसएनबीसी के क्रिस हेस ने ट्वीट किया, "बहुत जलन हो रही है कि मैंने यह लेख" अपने 175,000 अनुयायियों के लिए नहीं लिखा था, पुलित्जर पुरस्कार विजेता बार्ट गेलमैन ने इसे "आंख खोलने" के रूप में वर्णित किया और न्यूयॉर्क टाइम्स की आर्थिक नीति रिपोर्टर एनी लोव्रे ने वाक्यांश "हार्वर्ड को एक विशाल हेज के रूप में भेजा। फंड प्लस एक वी अनुसंधान विश्वविद्यालय। ”सभी में, मुझे लगता है कि इस टुकड़े का उल्लेख सप्ताहांत में एक मिलियन या अधिक अमेरिकियों तक पहुंच सकता है।

सार्वजनिक जांच परिणाम लाती है, और रविवार दोपहर हार्वर्ड विश्वविद्यालय के संचार के वरिष्ठ निदेशक केविन गैल्विन ने टीएसी को संपादक को एक नाखुश पत्र ईमेल किया, जिसे उन्होंने जाहिरा तौर पर एबरनथी मैकग्रेगर ग्रुप, हार्वर्ड के मुख्य विपणन अधिकारी लेक्स सुवंतो के परामर्श से तैयार किया था। बाहरी रणनीतिक संचार फर्म। ऐसा प्रतीत होता है कि अमेरिका की अग्रणी "हेजफंडर्सिटी" के रूप में हार्वर्ड की प्रतिष्ठा का बचाव करने का आग्रह बस सोमवार की सुबह तक इंतजार करने के लिए बहुत अच्छा था। मैं अपने स्वयं के उत्तर के साथ, पत्र के नीचे प्रदान करता हूं।

श्री अनज़,
हार्वर्ड के बारे में आपका हालिया लेख मेरे ध्यान में लाया गया था और पूरी तरह से आधार को छोड़कर, मैं कुछ अशुद्धियों को इंगित करना चाहता था और अनुरोध करता हूं कि उन्हें ठीक किया जाए।

आप हार्वर्ड मैनेजमेंट कंपनी के शीर्ष-भुगतान प्रबंधकों के बारे में अपनी गणना को डेटा पर आधारित करते हैं जो आठ साल पुराना है। यह अच्छी तरह से प्रलेखित किया गया है कि एचएमसी में मुआवजे की नीतियों में हस्तक्षेप करने वाले वर्षों में काफी बदलाव आया है और एचएमसी मुआवजे के लिए आपके द्वारा उपयोग किया जाने वाला आंकड़ा इतनी बुरी तरह से पुराना है कि एक लेख में भ्रामक हो सकता है जो समकालीन परिस्थितियों के बारे में एक मामला बनाने की कोशिश कर रहा है।

समग्र विश्वविद्यालय के वित्त के बारे में लिखते समय, आप केवल एक स्कूल के संकाय की तुलना करते हैं, और विश्वविद्यालय के उस क्षेत्र के लिए आपके द्वारा उद्धृत आंकड़ा सटीक नहीं है। विश्वविद्यालय में पूर्ण प्रोफेसरों की संख्या, जो तुलना के उचित बिंदु के रूप में प्रतीत होती है, लगभग 1,050 का योग है। कला और विज्ञान के संकाय में पूर्ण प्रोफेसरों की संख्या लगभग 550 है। बेशक, यह अभी भी संतरे के लिए सेब है यदि आप इसे एचएमसी के 2004 के आंकड़ों से तुलना कर रहे हैं।

आप एक से अधिक उदाहरणों में यह भी कहते हैं कि यह संस्थान 2008 के वैश्विक वित्तीय मंदी के बाद "दिवालियापन के कगार पर" था। यह स्पष्ट रूप से असत्य है: इसके बाद भी उस वित्तीय वर्ष में एचएमसी ने रिपोर्ट किया कि बंदोबस्ती कुल 27 बिलियन थी।

अंत में, अपने लेख के अंत में, आप यह मामला बनाने की कोशिश कर रहे हैं कि हार्वर्ड के संसाधनों के साथ उच्च शिक्षा का संस्थान छात्रों को उनकी शिक्षा की लागत को कम करने के योग्य बनाने में मदद करे। मुझे लगता है कि आपको हार्वर्ड के मजबूत वित्तीय सहायता कार्यक्रम के बारे में पता होना चाहिए, क्योंकि आप इसे टुकड़ा में उच्चतर संदर्भ देते हैं, लेकिन आप इस धारणा को छोड़ देते हैं कि विश्वविद्यालय ने इस विषय को संबोधित करने के लिए कुछ नहीं किया है। कार्यक्रम के विवरण से पता चलता है कि 2004 के बाद से हार्वर्ड ने नाटकीय रूप से उस राशि को कम कर दिया है जो परिवारों को हार्वर्ड कॉलेज में एक बच्चे को भेजने के लिए भुगतान करने की उम्मीद है। हार्वर्ड इस साल वित्तीय सहायता पर $ 172 मिलियन खर्च करेगा, और इसकी सामान्य संपत्ति 65,000 डॉलर या उससे कम वार्षिक आय वाले परिवारों से "शून्य योगदान" की नीति है। $ 150,000 तक की आय वाले परिवार अपनी पारिवारिक आय के आधार पर शून्य से 10 प्रतिशत आय का भुगतान करेंगे।

मुझे आशा है कि आप अपने टुकड़े द्वारा बनाई गई कुछ भ्रांतियों को दूर करने में सक्षम होंगे।

सम्मान से,

केविन गैल्विन
वरिष्ठ निदेशक
हार्वर्ड पब्लिक अफेयर्स एंड कम्युनिकेशंस

मेरा जवाब, हार्वर्ड विश्वविद्यालय के केविन गैल्विन और एबरनेथी मैकग्रेगर ग्रुप के लेक्स सुवांतो को भेजा गया:

प्रिय श्री गैल्विन,

मेरे लेख "कुछ विशाल हेज फंड के लिए ट्यूशन का भुगतान करने" के कुछ पहलुओं को विवादित करने के लिए आपके पत्र के लिए धन्यवाद।

सबसे पहले, इसके विपरीत आपके दावों के बावजूद, 2008 के वित्तीय संकट के दौरान हार्वर्ड की बेहद कठिन वित्तीय स्थिति को प्रमुख मीडिया द्वारा व्यापक रूप से रिपोर्ट किया गया, जिसमें फोर्ब्स में फरवरी 2009 की कवर स्टोरी भी शामिल है। उस लेख में हार्वर्ड को "नकदी के लिए बेताब," "पैसे की वापसी के लिए भीख मांगना" और "नकदी जुटाने वाली घबराहट" के रूप में वर्णित किया गया था, फोर्ब्स के अनुसार, हार्वर्ड के "ब्याज दरों पर बहु-डॉलर के दांव" में खटास थी, और विश्वविद्यालय को अतिरिक्त तरल संपार्श्विक, संपार्श्विक के लिए मार्जिन कॉल मिल रहे थे जो इसके पास नहीं थे। इसके अलावा, हार्वर्ड को निजी इक्विटी फंडों के लिए चल रही पूंजी प्रतिबद्धताओं में $ 11 बिलियन का बोझ था, और गिरते बाजार में इन्हें कवर करने के लिए नकदी का कोई निश्चित स्रोत नहीं था। बंदोबस्ती को अल्पकालिक देनदारियों और दीर्घकालिक परिसंपत्तियों के बीच एक बेमेल की क्लासिक समस्या का सामना करना पड़ा, जो उन अवैध संपत्तियों के बाजार मूल्यों से बिगड़ गया। हेज फंड या निवेश बैंक अक्सर इस कारण से असफल होते हैं, लेकिन शैक्षणिक संस्थानों के लिए इस तरह के वित्तीय मृत्यु सर्पिल कम आम हैं।

कुछ निवेश फर्म जैसे बियर स्टर्न्स, लेहमैन, और वाशिंगटन म्युचुअल वित्तीय संकट के दौरान चले गए, जबकि वॉल स्ट्रीट बेलआउट ने दूसरों को बचाया जैसे मॉर्गन स्टेनली, सिटीबैंक और गोल्डमैन सैक्स। बेलआउट के एक उपोत्पाद के रूप में, परिसंपत्ति की कीमतें और वित्तीय बाजार स्थिर हो गए, जिससे हार्वर्ड को 2008 के अंत में $ 2.5 बिलियन के लिए अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड बाजारों का दोहन करने और जीवित रहने की अनुमति मिली। लेकिन फिर भी, हार्वर्ड का घाटा वर्ष के लिए कुल $ 11 बिलियन था, जबकि विश्वविद्यालय के विशाल नए ऋण बोझ को कला और विज्ञान संकाय में सभी पूर्ण प्रोफेसरों के संयुक्त वेतन से अधिक $ 88 मिलियन के वार्षिक ब्याज भुगतान की आवश्यकता थी।

एक विश्वविद्यालय के रूप में, हार्वर्ड तेजी से अपनी 400 वीं वर्षगांठ पर आ रहा है। लेकिन मुझे संदेह है कि भारी-भरकम हेज-फंडों की औसत जीवन प्रत्याशा संभवतः एक दशक या दो सबसे अधिक है।

आपके कुछ अन्य बिंदुओं के बारे में, आप पूरी तरह से सही हैं कि हार्वर्ड के शीर्ष पांच फंड प्रबंधकों को दिए गए मुआवजे में मेरे $ 78 मिलियन का 2004 का आंकड़ा उस वर्ष के लिए विशिष्ट था और समय के साथ इस तरह के मुआवजे में काफी भिन्नता है। उदाहरण के लिए, 2003 में हार्वर्ड के शीर्ष प्रबंधकों को $ 107 मिलियन का भुगतान किया गया था, जबकि 2005 में उनका वेतन सिर्फ 57 मिलियन डॉलर तक गिर गया था। फिर 2008 में, जिस वर्ष उन्होंने 11 बिलियन डॉलर खो दिए और हार्वर्ड को दिवालिया होने के कगार पर ले आए, उनका वेतन घटकर केवल 27 मिलियन रह गया। पिछले कुछ वर्षों में, उनका संयुक्त मुआवजा लगभग $ 20 मिलियन वार्षिक सीमा में रहा है; इस बीच, पिछले पांच वर्षों के दौरान हार्वर्ड का कुल शुद्ध निवेश घाटा $ 6 बिलियन से अधिक हो गया है। और 2004 के लिए, जिस वर्ष मैं तुलना कर रहा था, हार्वर्ड के कला और विज्ञान संकाय में 454 पूर्ण प्रोफेसर थे, कुल जो मैंने "लगभग 450" के रूप में वर्णित किया था। आप सही हैं कि संख्या तब से कुछ बढ़ी है ...

आपकी प्रतिक्रिया की संपूर्णता को देखते हुए, मुझे यह मानना ​​चाहिए कि आप और आपके कर्मचारी अन्यथा मेरे सभी शेष तथ्यात्मक दावों की सटीकता को स्वीकार करते हैं, हालांकि आप निश्चित रूप से उनकी व्याख्या पर विवाद कर सकते हैं।

जैसा कि मैंने अपने टुकड़े में बताया है, हार्वर्ड की वार्षिक आय या खर्चों की तुलना में हार्वर्ड के 6600 स्नातक द्वारा भुगतान किया गया कुल शुद्ध ट्यूशन वार्षिक रूप से नगण्य है, अकेले हार्वर्ड के विशाल बंदोबस्त को छोड़ दें, और इसके गायब होने का विश्वविद्यालय के वित्त पर कोई ध्यान देने योग्य प्रभाव नहीं होगा। वास्तव में, मुझे संदेह है कि ट्यूशन आय केवल वार्षिक ब्याज से भी कम हो सकती है, जो हार्वर्ड ने 2008 में दिवालिया होने के लिए बेचे गए डॉलर के अरबों डॉलर पर बकाया है। इसलिए, मुझे कोई तार्किक कारण नहीं दिखाई देता है कि हार्वर्ड को बस अपने पूरे नहीं करना चाहिए। "वित्तीय सहायता" की जटिल और भ्रामक मशीनरी को बस अपने संपूर्ण स्नातक ट्यूशन को समाप्त करके।

अंत में, मुझे इस बात पर आश्चर्य हुआ कि आपने अपना सारा ध्यान मेरे शॉर्ट साइडबार पर केंद्रित करने के बजाय हार्वर्ड के वित्त का विश्लेषण करने के बजाय मेरे मुख्य 30,000 शब्द कवर स्टोरी, द मिथ ऑफ अमेरिकन मेरिटोक्रेसी पर चर्चा करने के लिए चुना, जो चल रहे नस्लीय और जातीय भेदभाव के एक स्पष्ट पैटर्न का सुझाव देता है। हार्वर्ड कॉलेज में प्रवेश। मैंने पहले ही अपने कुछ प्रमुख निष्कर्षों का सारांश वितरित कर दिया है, और यह विभिन्न वेबसाइटों पर प्रकाशित किया गया है, जिसमें सैद्धांतिक भौतिकी के प्रोफेसर स्टीव हंस भी शामिल हैं। इस वर्ष की शुरुआत में, प्रो ह्सु को द न्यूयॉर्क टाइम्स ने अमेरिकी उच्च शिक्षा पर उनके मंच पर एलीट विश्वविद्यालय के प्रवेश में एशियाई-अमेरिकियों के खिलाफ नस्लीय भेदभाव की समस्या पर चर्चा करने के लिए चुना था।

हार्वर्ड प्रवेश नीति में नस्लीय भेदभाव के इन बहुत गंभीर आरोपों पर हार्वर्ड की आधिकारिक प्रतिक्रिया प्राप्त करने में मुझे बहुत दिलचस्पी होगी।

आपका,

रॉन अनज़
प्रकाशक, अमेरिकी रूढ़िवादी

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